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澳门葡京线上娱乐场:财经!成本收益比视角掘金“非一线”

时间:2017-3-24 17:16:50  作者:  来源:  浏览:12  评论:0
内容摘要: 成本收益比视角看人口流动的趋势性变化  我们在3.13发布《人口回流下的三四线消费掘金》宏观策略八大行业联合报告,受到市场的关注。报告强调“在中国,所有人口流动的趋势性变化均需市场给予高度重视和估值溢价,消费升级是市场充分认知的趋势,但人口回流下的三四线消费升级,仍未被市场充分...
  成本收益比视角看人口流动的趋势性变化
  我们在3.13发布《人口回流下的三四线消费掘金》宏观策略八大行业联合报告,受到市场的关注。报告强调“在中国,所有人口流动的趋势性变化均需市场给予高度重视和估值溢价,消费升级是市场充分认知的趋势,但人口回流下的三四线消费升级,仍未被市场充分认知”。在随后与投资者的交流中,我们发现大家最关注三点:一、为何人口回流趋势在变显著?会延续吗?二、人口流动的趋势性变化下,最受益的区域或城市群是哪儿?三、深度挖掘哪些子行业和个股真正受益于这一趋势性变化?我们用三篇报告,进一步回答这三个问题。本篇为第一篇。
  成本/收益比的变化决定了人口回流规模增加是趋势
  从经济学角度考虑,无论企业还是个人,选择工作地/居住地取决于成本/收益比。一线城市生活的成本/收益比在较快升高,而非一线城市在较快下降。从决定效益的四要素——资金流、信息流、物流、人流来看,随着国内高效物流和网络体系的完善,以及地方城商行的迅速崛起,在非一线城市获取资金、信息和物的成本在大幅降低;而一线城市的成本优势在弱化,同时,影响人流的地价成本在不断变高。成本优势增强下,非一线与一线的收入差距却保持稳定,教育医疗等城市福利的差距也在缩小。由于未来要素获取的地域成本差异会进一步减小,人口回流规模增加会成为趋势。

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